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股票技术分析大全(完整版)

来源:本站 作者: 时间:2019-05-22 03:43:18 点击:

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  证券市场技术分析专题 主要内容 技术分析概述 道氏理论 波浪理论 K线理论 切线理论 形态理论 技术指标 第一节 技术分析概述 一、技术分析概念 所谓技术分析(Technical analysis),就是利用市场交易资料及相关信息 (市场过去与现在的交易行为),应用数学或逻辑的方法,通过绘制和分 析证券价格变化的动态趋势图表,或计算、分析有关交易指标,探索价格 运行规律,从技术上对整个市场或个别证券价格的未来变动方向与程度 (变动趋势)做出预测和判断的分析方法。 二、技术分析的假定前提(three premises) (一)市场行为涵盖(反映)一切信息 (Market action discounts(reflects) everything) 该假设是技术分析的基础。认为市场中不断变化的价格已经包含了所有 信息,且投资者在决定交易时,已充分考虑了影响市场价格的各项因素。 因此,只要研究市场交易行为就能够了解目前的市场状况,而无须关心 背后的影响因素及原因。 (二)价格沿一定趋势运行 (Prices move in trends) “趋势”概念是技术分析的核心,该假设是技术分析最根本、最核心的 条件。认为趋势的运行将会继续(其运动方向是由供求关系决定的), 直到有反转的力量产生为止(这一行为也会由市场行为本身体现出 来)。通过技术分析可以尽早确定目前的价格趋势并及时发现反转的 信号。 (三)历史会在相似的背景下重演 (History repeats itself) 在心理因素的作用下,人们的交易行为将趋于一定的模式,而导致 历史重演,因此股票价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似 的发展趋势与特征。 三、技术分析的要素:价、量、时、空 1.价格(price):最为基本的技术分析要素。 2.成交数量(volume): 价格的形成总是与成交数量存在着密不可分的关系,因此技术分析通常总 是把两者结合起来进行考察。 3.时间(time): 指股票价格变动的时间因素和分析周期。主要说明股票价格在一定价格区 间或一定趋势中停留、运行的长短。一个已经形成的趋势在短期内不会发 生根本改变,中途出现的反方向波动对原来趋势不会产生大的影响。一个 形成的趋势又不可能永远不变,经过一定时间又会有新的趋势出现。 4.空间(space): 主要指股票价格波动的范围,或股票所处的区间价位。空间因素考虑的就 是趋势运行的幅度有多大。 四、技术分析的主要流派 1.波浪分析派 创始人:美国人艾略特(Ralph Nelson Elliott) 成型标志:1978年美国人柯林斯(Charles· J· Collins)出版 的《波浪理 论》(Wave Theory)一书。 2.K线(日本蜡烛图)分析派 创始人:日本人本间宗久 3.切线分析派 主要有趋势线、布林线、黄金分割线.形态分析派:整理形态与突破形态 5.指标分析派 6.周期派 五、技术分析的应用原则 基本原则:多种技术分析方法综合使用 具体而言: 1.技术分析方法具有全面性(价、量、时、空综合反映) 2.结合市场走势与板块走势 3.实践验证、灵活运用 第二节 道氏理论 技术分析的理论基础。创始人:美国人查尔斯.亨利.道。 “Dow”的中文名词 译成“道”也堪称 伟大,东方的“道” 的学说似乎在西方 得到充分的印证 一、基本观点 1.市场平均指数包容消化一切 ——除了“上帝的行为” 市场平均指数反映了无数投资者的综合市场行为,平均指数在其每日 的波动过程中包容消化了各种已知的可预见的事情,以及各种可能影 响证券供给和需求关系的情况。 2.价格运动有三种趋势:基本趋势、次级趋势、短期趋势 短期趋势,持续几个小时至数天;中期趋势,持续数个星期至数个月; 长期趋势,持续数个月至数年。 3.根据成交量判断趋势的变化 成交量可以对基本趋势做出判断。通常,在多头市场,价位上升,成交量 增加;价位下跌,成交量减少。在空头市场,当价格滑落时,成交量增加; 在反弹时,成交量减少。但价格是决定因素,成产量仅在一些有疑问的情 况下提供参考。 4.“盘局”可以代替次级趋势 盘局就是价格作横向运动,这种形状显示买进和卖出两者的力量平衡。一 般来说,盘局的时间愈久,价位愈窄,它最后的突破愈容易;盘局经常发 展成重要的顶部和底部。 5.把收盘价放在首位 6.只有当反转信号明确显示出来,才意味着一轮趋势的结束 1.注重长期趋势,对中期趋势不能做出明确启示 2.信号太迟,可操作性较差 3.道氏理论对选股帮助不大 道氏理论是技术分析的基础。近三十年来,出现了很多新的技术,有相当部 分是道氏理论的延伸,这在一定程度上弥补了道氏理论的不足。 第三节 K线分析 ?K线分析是目前最常用的技术分析方法之一。也称蜡烛图、日本线、阴阳 线。起源于日本,最初是商人用于反映米市交易情况。 一、K线的基本形态与一般涵义 (一)K线.K线的画法:K线=矩形(实体)+影线 ?矩形反映的是一定时间内股票开盘与收盘的价格区间。矩形上下两边延伸的 直线分别称之为上影线与下影线,上下影线的端点分别表示股价波动过程中 的最高价和最低价。 2.典型K线中的K线收盘价大于开盘价,称为阳线,用空心矩形或红色表示; 图2中的K线,收盘价小于开盘价,称为阴线,一般用黑色或绿色矩形来表示。 ?问题:是否每根K线都一定包括矩形和上下影线个部分? 最高价 收盘价 开盘价 最高价 开盘价 最低价 图1阳线示意图 收盘价 最低价 图2阴线示意图 (二)基本的K线种基本K线的形态 a、b为光头光脚阳线/阴线;c、d为带上下影线的阳(阴)线;e、f为带上影线 的阳(阴)线;g、h为带下影线的阳(阴)线;i为T形线(又称蜻蜓线);j为倒T 形线;k为十字线;l为一字线 a b c d e f g h i j k l 图3 基本K线形态 (三)K线实体及影线.K线实体越长,说明上升(阳线)或下跌 (阴线)力度越强,趋势延续的可能越大,反 之,则情形相反。 2.影线长短反映阻力(上影线)或支撑(下影 线.如果K线实体较短,则其对走势的预示意义也较小,此时影线的长短 可能更值得关注。同理,影线.K线如果是由股价操纵者故意做成的,则会具有较大的欺骗性,而成 交量则可较真实地反映实际交易情况,因此,在进行K线分析时,通常 需要结合成交量水平来研判。 5.K线的趋势指示意义需结合前一阶段的股价走势综合判断。 ? 说明光头光脚大阳线实体的市场含义 说明市场波动很大,但多空双方的争斗已经有了结果; 长长的阳线表明,多方发挥了极大的力量,已经取得了决定性胜利,今后 一段时间多方将掌握主动权。换句话说,今后讨论的问题将是还要继续上 涨到什么地方,而不是要跌到什么地方。 如果这条长阳线出现在一个盘整局面的末端,它所包含的内容将更有说服 力。 二、K线.双K线的组合分析 A 连续双阳线 b 连续双阴线 c 连续跳空双阳线 d 连续跳空双阴线 双K线组合图 a、连续双阳线:意味着上升趋势仍在延续。 b、连续双阴线:表明下降趋势仍在延续。 c、连续跳空双阳线:表明多方攻势强劲,如果在低位盘整后出现该组合, 且伴随成交量放大,则带有突破意义。 d、连续跳空双阴线:与c相反,是弱势组合,如果出现在高位,应果断离场。 e、阳阴交替线:若阴线实体较大,将前日阳线大部分吞噬,则意味着上攻 不成功;若阴线实体较小,则很可能是突破后的技术性回抽。 f 阴阳交替线 g跳空阳阴交替线 h跳空阴阳交替线 i阴线吃阳线 双K线组合图(续) f、阴阳交替线:与e相反,需结合股价高低和成交量情况分析。 g、跳空阳阴交替线:若上涨行情持续时间较长,股价较高,可能股价进一 步上行空间不大,甚至转势;反之,则可能只是上升过程中正常的回档或 主力洗盘的结果。 h、跳空阴阳交替线:与g相反。 i、阴线吃阳线:空方打压力量强大,股价短期内难以上行。 j、阳线吃阴线.常见的三K线组合 a、两阳夹一阴 b、两阴夹一阳 图5 c、一阳吃两阴 三K线组合图 d、一阴吃两阳 e、跳空三阳线 a、两阳夹一阴:阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻,但第三天的较长的阳线,意味 着多方已控制住局势,上升走势不变。 b、两阴夹一阳:与a相反。 c、一阳吃两阴:长阳将两阴跌幅全部填补,表明多方反攻力量很强,空方已无力阻 止,走势可能止跌转升。 d、一阴吃两阳:与c相反。 e、跳空三阳线:后两阳均为跳空高开,仿佛走势很强,但第三根阳线的实体已很短, 且出现很长的上影线。表明经过连续大幅上攻,高位抛压已很重,短期可能出现调整。 f、跳空三阴线 g、两阳一阴上攻型 h、两阴一阳上攻型 i、两阳一阴下跌型 j、两阴一阳下跌型 图5 三K线组合图(续) f、跳空三阴线:与e相反。 g、两阳一阴上攻型:大幅上攻后第三天继续高开上攻,但遇一定阻力,最 后收出长下影线的小阴线。意味上攻面临一定压力,但多方仍能控制局势。 h、两阴一阳上攻型:位置逐步提高的两根阴线之后出现低开高走的大阳线, 常见于行情启动初期,预示股价通常还会有一定的上升空间。 i、两阳一阴下跌型:实体次第缩短且收盘价逐日降低的两根阳线,第二根阳 线带长上影而无下影线,表明上行压力很重,且支撑较弱,第三天的大阴线 以最低价收盘,可判断股价的走势趋弱。 j、两阴一阳下跌型:两阴表明股价处于下跌趋势中,第三天的阳线实体较 短且带有长上影线,表明多方尚无力扭转下降趋势。 第四节 切线理论 一、切线及其理论内涵 按一定方法和原则在由股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线,然后根 据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势,这些直线称之为切线。据切线 进行的技术分析理论称之为切线理论。 二、切线、按切线在分析中的作用可分为压力线(阻力线、按切线具体分析方法可区为趋势线、百分比线、黄金分割线、布林线、 甘氏线.股价运行趋势:一定时期的价格运行的基本方向。包括上升方向、水平 方向和下降方向三种趋势。操作时需顺势而为。 2.趋势线:是将波动运行价格的低点和低点或高点和高点 连接的直线。 上升趋势线:价格按一个低点比一个 低点高的运行方式运行,连接低点所 画出来的趋势线是上升趋势线。属支 撑线 上升趋势 下降趋势线:股价是按一个高点比一个高点低的运行方式运行,连接高 点所画出来的趋势线为下降趋势线,属阻力线的一种。 水平趋势线:股价的低点和高点横向延伸,没有明显的上升和下降趋势,所 画出来的趋势线为水平趋势线。这种趋势往往称之为横盘整理或箱型整 理。。 图7 下降趋势 图8 水平趋势 3.趋势线的作用 ⑴反映股价的运行趋势 能有效反映趋势的切线,须具备以下特征: ①能够得到第三个以上连接点的确认:切线被股价触及的次数越多,其 对趋势的反映越准确。 ②切线延伸的时间越长,其对趋势的确认越有效。 确认 下降趋势的确认 ⑵对股价变动起约束作用(阻力与支撑): 有效的股价支撑线表明股价运行处于某一趋势时,暂时的回落一旦触及 支撑切线,通常会止跌,回到原来的趋势运行过程。 有效的股价压力线则相反。 切线可以直线延伸,假定趋势不变,能提前预测股价将来在什么位置回落 或反弹。 ⑶确定黄金走廊——运行通道(股价运行的空间和范围) 市场的价格运行经常处于两条平行线之间,形成美妙的通道。趋势线与平行的 通道线决定了在趋势不变时股价运行的空间范围。分为股价上升通道和股价下 降通道。 通道 线 上升通道示意图 下降趋 势线 下降通道示意图 ?图12 上升通道实例 ?图13 下降通道实例 四、切线.支撑线和压力线的突破 作为支撑线或压力线的股价切线)股价稍稍出轨,但并未进一步延 伸就又回到支撑和压力切线的约束范围 内,或者股价虽然显著逾越了切线,但 很快又被拉回到原来的通道内。 (2)股价大幅击穿原来的阻力线或支 撑线,随后又进一步上升或下降,且不 再回到原来的运行通道内。 穿透 图14 股价稍被穿透 第(2)种情况是所谓的突破,突破可以 是原有趋势意义上的,也可以是反转意 义上的。 图15 切线.有效突破的两个基本特征 ⑴明显挣脱了原来切线的束缚,相对原来的通道,已经产生了明显的 距离。 ⑵挣脱原通道后,虽然可能出现向原通道再度趋近的走势,但最终不 会再返回原通道内,充其量触及到原切线便会返回。 ★有效突破实例 图16 有效突破实例 3.阻力线和支撑线的转换 切线一旦被突破,其指示意义也发生了反转,原来的阻力线将变成支撑线, 原来的支撑线将变成阻力线。 突破 阻力变支撑 突破 支撑变阻力 图17 阻力线 支撑线 支撑线与阻力线转换实例 五、黄金分割线与百分比线 黄金分割线与百分比线的原理是运用黄金分割和百分比率预先给出价格运行 的支撑位或压力位,以便于在可能的目标位附近提前做好操作上的准备。 (一)百分比线 百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点,是利 用百分比率进行的切线画法。以近期走势中重要的高点和低点之间的涨跌 幅作为计量的基数,将其按1/8、2/8、1/3、3/8、4/8、5/8、2/3、6/8、 7/8的比率生成百分比线四条距离较近的比率也十分 重要,往往起到重要的支撑与压力位作用。实际上,上述5条百分比线位置与 黄金分割线位置基本相互重合或接近。 高点 当阶段性 低点在左、 高点在右 , 计算得出 的百分比 线 相反,则 是反弹的 阻力位。 低点 图20 百分比线 (二)黄金分割线 黄金分割线与百分比线原理相似, 只是所引用的比率不同。但在对同一 行情或个股进行分析时,所揭示的关键性点位的位置却基本一致,因此在 实际的应用中,二者可相互替代。 黄金分割中最常用的比率为0.382、0.618,该等比率所对应价位位置一 般易产生较强的支撑或压力。 以最近一次趋势行情中的重要高点和低点之间的涨跌幅作为分析的区间范 围,将原涨跌幅按0.191、0.382、0.50、0.618、0.809划分为5个黄金分割 点,股价在行情反转后将可能在这些黄金分割点上遇到暂时的阻力或支撑。 当阶段性 高点在左、 低点在右 , 计算得出 的黄金位 是反弹阻 力位。 相反,计 算出的黄 金位则是 重要的回 档支撑位。 高点 0.809 0.618 0.5 0.382 0.191 低点 图21 黄金分割线示意图 黄金分割分析实例 15.80 0.618 10.9 7.85 图22 黄金分割应用实例图 ★黄金分割应遵循的原则 1.通常情况下,0.382以上的回档称作强势回档,一旦行情在该位附近获得足 够支撑,还有继续创新高的能力,可考虑逢低吸纳;反之,0.382以下的反弹被 称作弱势反弹,可考虑逢高派发。 2.通常将0.618以下的回档称作弱势回档,一旦行情在该位不能坚守支撑,则 其原来整体的上升趋势将会改变而形成下跌趋势,可考虑破位停损杀跌;反 之,0.618以上的反弹称作强势反弹,可考虑破位后跟单追涨。 3.无论是回档或反弹,一般0.5的黄金位有较大的止跌和滞涨意义,但多空双 方在该位附近的操作策略多是飘忽不定,需结合其他技术指标以综合研判。 第五节 波浪理论分析 一、波浪理论之基本内容 价格的波动都像大自然的潮汐那样,一浪紧随一浪,周而复始,具有一定的 规律,表现出周期循环的特点。 推动浪和调整浪(Impulse Waves and Corrective Waves)是价格波动两个最基 本型态,而推动浪(与大市走向一致的波浪)可以再分割成五个小浪,一般 用第1浪、第2浪、第3浪、第4浪、第5浪来表示;调整浪也可以划分成 三个小浪,通常用a、b、c浪表示。当这八个子浪完成后,一个上升或下跌 周期便宣告结束。 如图23:在上升趋势中,0-1、1-2、2-3、3-4、4-5分别为第一子浪至第五子 浪,这五浪在总体上带有逐波上行的特征(整体可称之为推动波);之后的 5-a、a-b、b-c称为a浪、b浪和c浪,这三个子浪则总体上带有向下调整的特 征(调整浪)。俗称“所有牛市均有三条腿”。 图 23 当然,在下降趋势中,推动浪则是向下的五浪[如图24(B)] ( A) 图24 ( B) 数浪的两条基本规则: ?一、第三浪永远不允许是第一至第五浪中最短的一个浪。 在股价的实际走势中,通常第三浪是最具有爆炸性的一浪,也经常会成为最 长的一个浪。 ?二、第四个浪的底部(顶部),不可以低于(高于)第一个浪的浪顶(浪 底)。 ( A) ( B) 二、波浪的层次性 按照波浪理论,波浪可以分为许多层次。以下图为例,假如它不是一个最 高层次的大浪,而是低一个层次的上升浪,则可以把前面的五浪视作上一 层波浪的第一子浪,而把后面的三浪视作上一层次波浪的第二子浪。同理, 每一个子浪相对更低一个层次的波浪,也可以算作一个大浪,细分为更小 的子浪。不论分为多少个层次,每一个层次都按照这种八子浪的方式运行。 ●子浪细分示意图 八个子浪中,一至五子浪属于上升波浪,而a至c子浪属于下降波浪(熊市 情形正好相反)。而每一个子浪,还可按同样的原理和方法再细分为许多 小波浪。如图25所示:第(1)子浪可以再分为1、2、3、4、5五个小浪,而 第(2)子浪可以再分为a、b、c三个子浪。 图25 子浪细分示意图 三、波浪的特征与形态 第一子浪:上升期中的第一子浪一般出现在长期跌势或调整的末端。成交 量增加,股价开始上扬,但这一子浪上涨幅度往往较小。 第二子浪:第一子浪的调整浪。该子浪开始后,投资者会普遍认为反弹结 束,而纷纷出局,导致该浪调整幅度往往较深,但一般不会跌破第一子浪 的起点位置。该浪即将结束时,成交量会逐渐萎缩,股价止跌,并在一定 价位区间进行盘整(图26)。 图26 第三子浪:第二子浪调整结束后,股价止跌,投资者信心增加,意识到 市场走势已经开始转强,积极入市,导致一波极强的上升子浪,即第三 子浪。该子浪往往会出现跳空缺口,并伴随大的成交量,不但会突破第 一子浪的最高点,而且会轻易地突破原来看起来难以突破的层层阻力, 其升幅在整个上升周期中通常是最大的,势头也最为强劲。第三浪的运 行轨迹,大多都会发展成为一涨再涨的延升浪。 图27 ?第四子浪:是第三子 浪的调整。调整的幅度 通常不会太大,是一次 有序的获利回吐,市场 仍继续多头上升趋势。 该子浪的最低点会明显 的高于第一子浪的高点 (图28)。 ?第五子浪:股价涨势 不再强劲,上升趋于缓 慢,整个子浪完成的时 间也较长。从涨幅看这 一子浪一般小于第三子 浪(甚至其高点可能低 于第三子浪的高点,即 形成所谓的失败浪)。 图28 5 3 4 图29 当这种缺乏光泽 的买进热情熄灭时, 市场已经走到了 头部 ?a子浪:a子浪的开始实际上是上 升趋势的结束。开始时投资者一般 将其视作对第五浪的调整,并未认 识到市场已经转势,因此该子浪的 下降幅度不会很大。 ?b子浪:相对a子浪的反弹。 经常 成交量不大,一般而言是多头的逃 命线。由于a子浪跌幅不大,故b子 浪开始后一些投资者会认为是新一 轮上升行情的开始,但市场内在条 件已不支持股价上涨,上升力度不 会很强。 图30 ?c子浪:最后一个子浪,同时也是跌势最凶,跌幅最大、持续时间最长、从 而最具杀伤力的子浪,一般伴随着巨大的成交量,意味着恐慌性抛盘伴随着 对行情发展普遍的失望情绪而大规模的涌出。 四、波浪理论的应用 1.实践中具有相当高的准确性。如果能够辨明目前是处在什么大浪及哪一 个子浪中,就可以预测下一步的变动方向,从而及时采取买卖措施。 2.但也存在比较明显的问题:波浪划分相当困难——波浪的多层次性及其 形态的复杂性。 3.波浪可发生延伸浪、失败浪、斜三角形浪等一些特殊形态。 4.波浪的多层次性、多形态性以及由此造成的研判的复杂性,要求应用理论 时必须认真考虑诸如浪的结构、上升波或下降波的高度,浪是否发生了变形, 子浪上一层的趋势与形态等,还要结合成交量,并运用其他技术分析方法进 行综合研判。 第六节 形态理论 一、形态理论概念与形态基本类型 1.形态理论(分析)概念 ?根据股价曲线所显示的某些典型形态,对股价的未来走势进行研判、预测。 2.股价移动规律 (1)股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动; (2)原有的平衡被打破后,股价将寻找新的平衡位置。 持续整理、保持平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再寻找新的平 衡→…… 3.股价形态的基本类型 (1)持续整理形态 是一种相对平衡的形态,一个趋势的中途休整过程,之后还要保持原来的 趋势方向。其特征是股价在波澜不惊中维持着原有趋势,等时机成熟后再 继续以往的走势。 (2)突破形态 是打破原有平衡的形态,其特征是造成股价原有运行趋势的改变。 具体又分为两种:一是仍保持原来的运行方向,但运行的空间已经改变,即 类似上(下)台阶的突破,这是一种量变型突破;二是改变原有运行方向的 突破,由升转降或由降转升,即反转形态,它是一种质变型突破。 二、持续整理形态 (一)矩形整理(箱形整理) 1.形态特征:股价在两条平行、横向的直线之间上下波动。 上行到上端直线位置就回落,下降到下端直线.形态说明:一般发生在某种趋势运行的进程之中,带有中途休整和蓄势 的性质。 如在上升过程中,利用这种箱形整理,多方即可以积蓄力量发动新的攻势, 又可以逐步消化在前期上涨中积累的获利盘。因此,在矩形整理之后,股 价一般会按原趋势方向进行突破,再度上升或下落。(如图31) 3.形态应用:中长线投资者在上升趋势没有改变迹象而出现矩形整理时,一 般可以放心持股;反之,对下降趋势中的矩形整理,可耐心等待更低的买点。 短线投资者可以利用箱体特征,低买高卖,反复快速进出。 图31 矩形整理的两种形态 图32 矩形整理形态实例之一 (二)三角形整理形态 最常见的持续整理形态。可分为对称三角形、上升三角形和下降三角形。 ?1.对称三角形整理:保持原趋势不变,波动幅度逐渐缩小,波动高点依次下 降,低点渐次上抬的整理形态,如图33所示。 ⑴ 形态说明:通常不会改变原有趋 势,是原有趋势的中途休整过程。 ⑵ 形态要点:a、一般会出现6个左右 的转折点,至少要包括4个转折点。 b、整理通常在对称三角形的一半或 2/3位置结束。 c、对称三角形整理的时间越短,保持 原有运行趋势的能力越强。 d、对称三角形被突破后期进一步上升 或下降的幅度一般不会低于对称三角 形的底边长度,即图34中a点到b点的 距离。 a 图例: 转折点 b 图33 对称三角形 图34 对称三角形之一 图35 对称三角形之二 2.上升三角形整理 是一种以上升为趋势的整理形态。 上升三角形整理的图形是一个横 置的直角三角形,其上端阻力线 大致是一条水平直线,而支撑线 则是向右上倾斜的直线,即股价 波动幅度越来越小。虽然高点位 置相对固定,但底部逐渐抬高, 即下跌空间越来越小,所以最终 突破的方向一般是向上的。(如 图36) 图36 上升三角形 3.下降三角形整理 在形态和意义上与上升三角形相 反,是一种显示下降趋势的整理。 (见图37) 图37 下降三角形 图38 上升三角形实例 图39 下降三角形实例 ?需要注意的是: ?三角形整理形态(尤其是对称三角形)的发展趋势最为关键的是确认突 破方向,并需要成交量的配合。因而,操作时,最好是等待突破后再行动! ?参见下图: 图40 三角形形态突破实例 (三)旗形整理 b a a 图41 上升旗形 b 图42 下降旗形 图41、42是两个形态相反、意义相反的旗形整理形态。图中所示,在旗形 整理开始之前,都曾经有一个力度相当强的上升或下跌过程,表现为斜度 陡峭、近乎竖直的直线,我们称之为旗杆(从a至b点部分)。而旗形整理 则体现为股价在一个与旗杆方向相反的平行四边形中的波动。在旗形整理 结束后,股价会突破四边形恢复原来的快速上升或下降趋势。旗形整理出 现在第四浪的几率较大。 ?注意事项 旗形整理通常不能持续太长时间,同时其整理的反向位移量也不能过大,否 则,其保持由旗杆方向所决定的大趋势的能力将会下降。 旗杆形成和旗形整理后的突破,必须要有成交量的配合:旗杆形成时成交量 应迅速扩大;旗面整理时,成交量应逐渐减少,如果在突破时没有成交量的 配合则意味着假突破;带量突破旗面时,应果断买入或卖出。 图43 旗形整理实例之一 图44 旗形整理实例之二 图45 旗形整理实例之三 (四)楔形整理 楔形同旗形的形成过程差不多,也是先要有一波上升或下降的“旗杆”。 楔形系股价界于二条收敛的直线中变动。与三角线不同处在于二条界线 同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端递减。楔型又分为上 升楔形和下降楔形。 图46 上升楔形 图47 下降楔形 楔形整理可看作是旗形整理或三角形整理形态的变形,从图46、47中可看出, 只要把旗形整理中的平行四边形换成楔形,就变成了楔形整理(注意上升与 下降的称谓不同)。楔形整理与旗形整理的趋势意义十分相近。下降楔形的 形态,两条直线均向下倾斜。成交量逐渐萎缩,显示抛压减轻,往往出现在 多头行情中。上升楔形则相反。 需注意的是,突破必须要有成交量的配合;如果楔形整理产生时一种趋势 已经持续了相当长时间,涨跌幅度已很大的时候,即产生一种趋势的顶部 或底部时,就可能会转变为反转形态。这时,前面拉出的走势实际上已是 一次竭尽性的大幅度上升或下跌过程。 从实战的经验统计,下降楔形向上突破与向下突破的比例为7:3左右;从 时间上看如果下降楔形超过三四个星期,那么向下突破的可能性就会增大 一些。 三、反转突破形态 (一)头肩顶与头肩底 头肩顶与头肩底是最常见的股价反转形态,其形态如下图 头 左肩 右肩 颈线 左肩 右肩 头肩底 颈线 头肩顶 典型的头肩顶形态体现为在支撑线(颈线)上运行三个波浪后的下跌性突 破。左右两个波峰的顶部大致等高,分别称为左肩和右肩,中间的波峰顶 部最高,即所谓头,头部与双肩均在上方,而最终是向下突破,显然头肩 顶是反转下跌形态。 头肩顶形态说明 股价运行在完成左肩和头部后再度上升, 但上升的高度不能超过头部,大致在左肩 的高度便反身下落,表明股价进一步上升 乏力,走势仍然偏弱。 ?应注意:如果右肩形成后在颈线位置止跌, 或者瞬间突破并迅速反弹向上,则并不形 成真正的头肩形;只有右肩并未在颈线位 置止跌且继续下滑,有效突破支撑后,才 能认为头肩顶形成。 左肩 头 右肩 颈线 头肩顶 有效突破的标志: 1.对颈线位的突破有相当幅度(如3%以上);2、突破后相当一段时间(如 三个交易日)不能再回到支撑线以上,快速下跌后的调整性反抽最多只能 接近原来的支撑线、伴随成交量的放大。 当股价出现头肩顶形态时,股价下跌的幅度将至少达到原支撑线到头部的 高度,短线应尽快卖出。 头肩底与头肩顶形态相反,其指示意义也完全相反。 ★头肩底实例 图51 头肩底实例 (二)双重顶与双重底 即人们所熟知的M头和W底。双重顶(底)一共出现两个顶(底),也就是有 两个相同高度的高点(低点)。双重顶作为反转形态,是因为股价上升过程 中存在相当大的阻力,如图52,股价上升到第一个顶部,遇到阻力回落,在 颈线位置获得支撑,再度上行,但运行到第二个顶部后,又遇到阻力下跌, 并且在原来的颈线位置不能得到支撑,进而跌破颈线,继续下滑,理论下跌 幅度至少等于顶部至颈线 双重顶 注意事项 ?如果第二次下跌在原来的颈线位置遇到支撑,则不能确认为双重顶 形态,此时股价可能再度走出第三波上攻行情,从而形成箱型运动 形态。换言之,双重顶的确立,必须具备原有支撑线的有效突破前 提。 双重底在理解上与双重顶恰好相反。如图所示。 双重顶、双重底之外,还可以延伸出所谓三重顶、三重底。 第一个底部 第二个底部 图53 双重底 (三)圆弧顶与圆弧底 图54 圆弧顶 图55 圆弧底 圆弧形又称碟形、圆形、碗形等,实际中出现的机会较少,但一旦出现, 则反转的深度和高度将是深不可测。 如图54,圆弧顶是股价在上升过程中持续小幅度波动,到高位后突然大幅 下跌的形态。(图55所显示的圆弧底形态情形则相反) 圆弧顶出现在股价已处于相对高位时。这时,股价进一步上升已无动力,因 而经过长时期的盘整后,只能选择下跌作为突破方向;又由于股价下跌前蓄 势时间较为充分,故一旦突然摆脱盘整局面快速下跌,就会引起恐慌型抛售, 从而导致下跌幅度很深。 图56 圆弧底实例之一 图57 圆弧底实例之二 (四)V性反转 是一种很难预测的反转形态,往往出现在市场剧烈的波动之中。在转势点 必须有大成交量配合,且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量, 则V形走势不宜信赖。V形是一种失控的形态,一般事先没有明显的征兆, 较难把握,应用时要特别小心。 第七节 技术指标分析 一、技术指标分析的概念与研判角度 (一)技术指标分析的概念 所谓技术指标分析,即对一定时期的股市交易原始数据进行处理,测算出相 应的技术指标数据,并据其数值判断股市或股价的强弱状态,预测股市或股 价走势的方法。 技术指标(一个或多个)是根据原始交易数据(如开盘价、收盘价,成交量、 成交额等)算出的。进行技术指标分析时,除了以数据进行说明外,有时还 需要绘制出图表,以更简明直观的显示技术指标形态或动态趋势。 由于技术指标分析的结果是经过量化的,因而较为精确,排除异常因素,在 研判交易状态或趋势上较为可靠。 (二)技术指标分析的研判角度 1.技术指标显示股价(或指数,下同)所处的位置高低,是在正常的范围内 还是进入了超买或超卖区。由此可以预测股价的升跌可能性及空间。 2.通过技术指标值显示的趋势与实际股价走势之间的拟合及背离程度,预见 当前股价走势是否存在较大的反转可能。 3.在指标数值为一组或若干组时,观察指标值相互间的交叉现象(一般须 通过将技术指标值图表化来直观反映)。指标值之间的交叉或矛盾现象通 常具有重要的趋势确定意义。 4.技术指标是否出现转折。这种研判须将技术指标动态化和图表化,转折的 出现往往预示着原有趋势的结束和相反趋势的开始。 5.技术指标变化的活跃度。例如,某些技术指标在高位或低位可能出现钝化 状态,也可能出现大起大落的特征。出现这种局面与市场人气、投机操作等 都可能有密切关系,往往也预示着投资风险或机会。 技术指标很多。从不同的角度也可将指标进行多种分类。 趋势型指标。 包括:MA(移动平均线);MACD(指数平滑异同移动平均线)。 超买超卖型指标。 包括:1、RSI(相对强弱指标);2、WMS(威廉指标);3、KDJ(随机指标); 4、BIAS(乖离率指标)。 人气型指标。 包括:1、PSY(心理线、OBV(能量潮指标)。 大势型指标。 包括:1、ADL(Advance/Decline Line,腾落指数);2、ADR(Advance /Decline Ratio,涨跌比指标);3、OBOS(Over Bought Over Sold, 超买超卖指标);4、动向指标(DMI)等。 二、趋势型指标 (一)移动平均线指标(MA)(moving average) 1.移动平均线的绘制 第一步:选择适合投资者要求的计算时间范围。eg:短期3、5、10日,中 期30、60日,长期120、250日。 第二步:按选定的时间范围计算移动平均数。 其公式为: N日收盘价之和 N日移动平均数=———————— N日 第三步:在横轴表示日期、纵轴表示股价的坐标上,将一定期限内的移动 平均数在坐标系中逐一对应描点、再将各点连接起来,即可绘出该时期的 移动平均线.移动平均线)反映和追踪趋势:移动平均线相对于日常的股价波动曲线,在形态上 更为平滑,这有助于消除偶然波动带了的股价走势错觉,从而较为准确的 反映一定时期股价的大致趋势。 (2)反映平均交易成本:移动平均线在一定程度上可以看作是一定时期的平 均交易成本,将其与成交量结合,可用于测算股价变动的趋势与变化程度。 (3)具有助涨、助跌性,起支撑线或压力线的作用:当股价突破移动平均线 时,该线就会成为股价继续沿突破方向前行的支持力量。向上突破该线助涨; 向下突破,该线.运用移动平均线进行分析 美国投资专家葛兰威尔(Granvile)提出了运用移动平均线的八法则。 其中四条属买进时机/信号,另四条则是卖出时机/信号,如图28所示: (1)移动平均线从下降逐渐走平,而股价也自下方突破平均线)平均线持续上扬,股价虽一度接均线或跌破平均线,当再度站 上平均线)股价在平均线上,股价突然下跌,但未破平均线,当股价又再上升 时,可以加码买进。 (4)股价走势低于平均线,突然暴跌,远离平均线,跌幅过大,卖出方 很可能低位回补,股价会再度趋向平均线,因此是短线)移动平均线上升后保持平行或下降,而股价由上往下切入时,是卖 出信号。 (6)股价上升突破平均线,但马上回到平均线之下,且平均线持续下跌 时,是卖出信号。 (7)股价比平均线低,股价上升而未达平均线即回跌时,为卖出信号。 (8)股价直线上升,突然暴涨,升幅过大,很可能会再下跌趋向平均线, 为卖出信号。 ●葛兰威尔买卖信号图 8 8 5 8 3 4 1 2 股价 移动平均线 葛兰威尔买卖信号图 ●不同时间口径的移动平均线相互位置关系的主要判断标准 1.短期均线位于长期均线上方时,称均线系统多头排列,是典型的上升多头 趋势;反之,称均线系统空头排列,是典型的下跌趋势形态。 2.在一段时间下跌后,若短期均线开始上翘,继而穿越长期均线,则称为黄 金交叉,通常意味着趋势转变,属上升突破形态,是买入时机;反之,在经 过一段时间的上涨之后,若短期均线开始下降,继而穿透长期均线,即是所 谓的死亡交叉,通常意味着下跌突破,是卖出的时机。 3.每天的价格实际上是参数为1的移动平均线。价格相对于移动平均线实际 上是短期移动平均线相对于长期移动平均线。因而,上述法则中价格相对于 移动平均线的叙述,也可视为短期相对长期移动平均线的说明。 (二)平滑异同移动平均线(MACD) Moving Average Convergence Divergence 平滑异同移动平均线(MACD)是在指数平滑的基础上,或者说是在对移动 平均线法进行变形处理的基础上发展起来的分析指标,又称指数离差指标。 它是根据短期和长期移动平均线之间聚合和分离的特征,进行双重平滑后 得出的。 该指标可以去除移动平均线经常出现的假讯号,又保留了移动平均线的优点。 但由于该指标对价格变动的灵敏度不高,属于中长线指标,所以在盘整行情 中不太适用。 MACD由正负差(DIF)和异同平均值(DEA)两部分组成,将它们结合起来 进行分析,是MACD指标分析的思路。 MACD的计算 第一步,计算出快速(通常为12天)和慢速(通常为26天)的平滑移动平 均线/27×今日收盘价+25/27×昨日EMA(26) 第二步,计算正负差值DIF。 正负差值 DIF=EMA(12)-EMA(26) 第三步,计算异同平均值DEA(或DEM)。DEA是DIF的平滑移动平均(通 常取10日或9日)。 DEA(10)= 2/11×今日DIF + 9/11×昨日DEA 辅助指标:BAR=2×(DIF-DEA) 利用MACD指标进行研判 在实践中,将各点的 DIF和DEA(MACD)连接起来就会形成在零轴上下移 动的两条快速(短期)和慢速(长期)线,此即为MACD图。 一般分析方法主要包括DIF和DEA(MACD)值及它们所处的位置、DIF和DEA 的交叉情况、红柱状的收缩情况和MACD图形的形态这四个大的方面分析。 应用法则 1.DIF0且DEA0,市场处多头行情。但指标都向下移动时,一般表示行 情处退潮阶段,价格将下跌;DIF0且DEA0,市场处空头行情。但指标 均向上移动时,一般表示行情即将启动,价格将上涨。 2.DIF0,DEA0时,DIF由下而上突破DEA为买入信号(黄金交叉);反之, 股价回挡,短线时。若DIF由下向上突破DEA,行情由弱变强,短线买入信 号;反之,行情弱势形态加剧,卖出。 4.DIF由负值转为正值,买入信号;反之卖出信号。 5.当K线图上的价格走势一峰比一峰高,价格一直上涨,而DIF指标或图 形的红柱走势一峰比一峰低,即价格创新高、而指标并未创新高甚至降 低,形成顶背离现象。是高位即将反转信号,行情短期内将下跌,为卖 出信号(依据DIF走势);反之,出现底背离,信号意义相反。 ★均线系统及MACD实例 均线系统多头排列 均线系统空头排列 黄金交叉 死亡交叉 三、超买超卖型指标 (一)相对强弱指标(RSI)Relative Strength Index 1.相对强弱指标是投资者利用一定时期股价(或指数)的涨跌变化来推断其 未来变化情况,以掌握买卖时机的指标。 2.计算公式: RSI=100*(T日内)上升幅度平均数/(上升平均数+下降平均数) 注意:平均数均以T日为除数计算。 3.RSI的变化范围为0-100:通常RSI值位于30-70之间,表明股价处于正常 波动状态;若RSI突破50尤其是70后并不断上升,表明股价涨势强劲;若 RSI突破80时,表明存在超买现象,应考虑卖出;RSI突破90,说明有严重 超买现象,股价反转危险极大。RSI降至50尤其是30以下,表明卖方势强; 当RSI低于20时,表明市场有超卖现象,应考虑伺机买进;RSI低于10,表 明市场有严重超卖现象,股价反弹可能极大。 三、超买超卖型(摆动类)指标 (一)相对强弱指标(RSI)Relative Strength Index 1.利用一定时期价格(或指数)的涨跌变化来推断其未来走无势,掌握买 卖时机的指标。指一定时间内上升波动幅度占总的波动之百分比。 2.计算公式: RSI=100*(T日内)上升幅度之和A/(上升幅度和A+下降幅度和B) 3.行情分析 ?根据取值判断:RSI的变化范围为0-100:通常RSI值位于30-70之间,表明 处于正常波动状态;若RSI突破50尤其是70后并不断上升,表明行情涨势强 劲;若RSI突破80时,表明存在超买现象,应考虑卖出;RSI突破90,严重 超买,行情反转危险极大。RSI降至50尤其是30以下,表明卖方势强;当 RSI低于20时,表明有超卖现象,应考虑伺机买进;RSI低于10,表明严重 超卖,反弹可能极大。 离50越远越 可靠哟! ? 根据RSI曲线形状判断:当RSI在较高位置或较低位置形成头肩形或 多重顶(底)时,采取行动信号。 ? 根据RSI背离判断行情: 顶背离:指价格在升势中一峰比一峰高,而RSI指标处于高位(一般80 以上),但形成一峰比一峰低的两个峰。RSI出现顶背离后,价格见顶 的可能性较大。 底背离:指价格在降势中一峰比一峰低,而RSI指标处于低位(一般20 以下),但形成一峰比一峰高的两个峰。RSI出现底背离后,价格见底 的可能性较大。 ★RSI实例 30~70 20~80 10~90 14日RSI (二)威廉指标(WMS%或%R ) ?威廉指标是用于判断市场是否处于买卖过度(即超买超卖)状态的分析指标。 计算公式:WMS%= 100×(Hn-C)/(Hn-Ln) 或:%R=100-100*(C-Ln)/(Hn-Ln) C、Hn、Ln分别代表当日收盘价,n日内的最高价和最低价,n一般取14 ?其含义是当天收盘价在过去确定时间内全部价格范围内所处相对位置。 ?威廉指标值较小,说明价格处相对较高位置,要提防回落。反之,注意反 弹。 (注:也有人将该指标公式加以改动,如钱龙指标,结果相反) 操作法则: (1)从取值角度: WMS%的取值范围为0-100:50为中间值,当WMS%为50左右时,价格处于近时 期的适中状态;当WMS%低于20时,但市场处于超买状态,虽处强势,但走势 随时可能见顶回落;当WMS%高于80时,市场处于超卖状态(处选定日内的低 价区),股市走势向下。但价格可能已达到或接近底部,上涨可能增大。 (2)从WMS曲线形状角度: 若WMS处低位,一般要回头向上,若价格继续上涨,顶背离,卖出信号; 若WMS处高位,一般要调头向下,若价格继续下跌,底背离,买入信号。 若WMS连续多次撞顶(底),局部开成双重或多重顶(底),则是买入(卖 出)信号。 注意:由于股市气氛的变化,超买后还可能超买,超卖后也可能超卖, 因此,当%R线明显反转,跌破卖出线或突破买入线时,才是准确的买卖信号。 威廉指标的计算中n值的数值选择非常关键:n值越小,指标波动频率越 快,把握价格变化的灵敏度就越高;反之,指标波动频率越慢,灵敏度降低。 使用威廉指数对行情进行分析时,最好同时使用强弱指数配合加以验证。 (三)随机指标(KDJ)Stochastics KD是在WMS的基础上发展起来的,所以KD具有WMS的一些特性。在反映价 格变化时,WMS最快,K其次,D最慢。在使用KD指标时,往往称K指标为 快指标,D指标为慢指标。 1.计算公式和理论上的依据 产生KD以前,先产生未成熟随机值RSV。其计算公式为: N日RSV=[(Ct-Ln)/(Hn-Ln)] ×100 (符号意义同威廉指标) 对RSV进行指数平滑,得到K值: 今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV 式中,1/3是平滑因子,可人为选择,目前已约定俗成,固定为1/3。 对K值进行指数平滑,得到D值: 今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值 式中,1/3为平滑因子,可改成别的数字,同样已成约定,1/3已固定。 在使用KD时,往往还考虑另一个J指标,计算公式为: J=3D-2K=D+2(D-K) 可见J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D 与K的差值。此外,J指标计 算公式也可为:J=3K-2D 2.KD指标的分析法则 第一,KD的取值范围都是0—l00。按一般的划分法,80以上为超买区,20 以下为超卖区,其余为徘徊区。 第二,从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了 头肩形和多重顶(底)时,是采取行动的信号。 第三,从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系,也 存在死亡交叉和黄金交叉。K上穿D是金叉,为买入信号。注意条件:⑴金 叉的位置应该比较低,⑵与D相交的次数越多越好,⑶ “右侧相交”原则: K是在D已经抬头向上时才同D相交,比D还在下降时与之相交要可靠得多。 死叉的分析,与此相反。 第四,从KD指标的背离方面考虑。当KD处在高位,并形成两个依次向下的 峰,而此时股价上涨,顶背离,是卖出的信号;与之相反,KD处在低位, 并形成一底比一底高,而股价还继续下跌,构成底背离,买入信号。 第五,J指标取值超过100和低于0,都属于价格的非正常区域,大于100为超 买,小于0为超卖,并且,J值的讯号不会经常出现,一旦出现,则可靠度相 当高。 ★KD实例 顶背离 底背离 (四)乖离率指标(BIAS) 乖离率是移动平均原理派生的一项技术指标, 其功能主要是通过测算股价 在波动过程中与移动平均线的偏离程度,从而得出股价在剧烈波动时因偏 离移动平均趋势而造成可能的回挡或反弹,以及股价在正常波动范围内移 动而形成继续原有势的可信度。 计算公式: 乖离率=(当日股价-N日移动平均价)/N日移动平均价×100% 应用:若乖离达到+5%时,可视为卖出信号;若乖离达到-5%时,可视为买入信 号。 当然,这个标准不是绝对的。牛市中,允许的上升乖离通常会大些;反之,熊 市中则相反。另外,移动平均线的日期长短也很重要,如果所取时间较长,允 许的乖离可以高一些;反之,则低一些。 在葛兰威尔法则中,其中第四条和第八条法则揭示当股价距离移动平均线 太远时,有可能随时返回移动平均线上,从而是一个买进或卖出的时机; 但没未提出股价距离移动平均线多远时,才是最佳买卖时机。而乖离率的 主要功能正是对这两条应用法则的补充,从而在理论上解决了移动平均线 理论的某些不足。 ★BIAS实例 5日乖离 四、人气型指标 (一)心理线指标(PSY)Psychological line 1.人气指标心理线,是研究一段时间内投资人趋向于买方或卖方的心理, 研判市场上多空双方力量强弱,从而为买卖决策提供依据。 2.计算公式:PSYn=A/N×100% 3.心理线研判要点: ①一般心理线%是合理变动范围。 ②超过75%或低于25%,就有超买或超卖的现象,股价回跌的机会增加, 此时可准备卖出或买进。在大的多头或大的空头市场初期,可将超买、超 卖点调整至83%、17%,直至行情尾声,再调回至75%、25%。 ③当一段上升行情展开前,通常超卖现象的最低点出现两次;同样地,当 一段下跌展开前,超买现象的最高点也会出现两次。 ④高点密集出现两次为卖出时机,低点密集出现两次为买进时机。 ⑤当出现低于10%或高于90%时,是更为可信的超买超卖现象,行情反转 的机会相对提高,此为卖出和买进时机。 (N为天数,A为N日内股价上涨的天数。) ★PSY实例 12日PSY (二)能量潮指标(OBV)On balance volume OBV是统计成交量变动的趋势来推测股价趋势的一种理论。其主要理论 基础为“量是价的先行指标”,而股价的波动与成交量的放大或萎缩有密切 的关连,通常股价上升所需的成交量总是较大;下跌时成交量总是较小。 计算公式:今日OBV=昨日OBV+SGN×今日成交量 今收盘=昨收盘,SGN=1;今收盘作收盘,SGN=-1 将股价上升日的成交量视为人气积聚,做加法,把股价下跌日的成交 量视为人气离散,做减法。因此,OBV在上升行情中多为正数且数值较大; OBV在下跌行情中多为负数,数值也会较大。 根据量先价后的原理, OBV上升,大致表明股价即将上升;反之,表 明股价即将下跌。 当股价频频上升,创下新高点时, OBV却未能创出新高,出现背离现 象,表明上升能量不足,为卖出信号。反之,则可能说明股价已经见底, 后市有望反弹。 ★OBV实例 五、大势型招标 (一)腾落指数(ADL)(advance/decline line) 1.腾落指数:是以股票每天上涨或下跌之家数之累积数作为计算与观察的 对象,以了解股市人气的盛衰,探测大势内在的动量是强势还是弱势,用 以研判股市未来动向的技术性指标。 2.计算方法:ADL(t)=Σ(NA一ND) NA为上涨股票家数,ND为下跌的股票家数, t为累积天数 3.运用原则:⑴股价指数持续上涨,腾落指数亦上升,股价可能仍将继续 上升。⑵股价指数持续下跌,腾落指数亦下降,股价可能仍将继续下跌。 ⑶股价指数上涨,而腾落指数下降,股价可能回跌。 ⑷股价指数下跌,而 腾落指数上升,股价可能回升。 ⑸股市处于多头市场时,腾落指数呈上升 趋势,期间如果突然出现急速下跌现象,接着又立即扭头向上,创下新高 点,则表示行情可能再创新高。 ⑹股市处于空头市场时,腾落指数呈现下 降趋势,其间如果突然出现上升现象,接着又回头,下跌突破原先所创低 点,则表示另一段新的下跌趋势产生。 ?腾落指数与股价指数比较类似,但指数是以股价和股本加权计算的,使 高股价与大股本额股票(一般为主流股)升跌在指数运算中所占比例重大, 而腾落指数把每种股票都作为股市一个分子,两者的结合分析,可以看 出股市的走势。一般来说,若是多头走势里,维持上升走势一定要有重 心,重心即所谓的主流股,当主流股大涨小回以维持中长线的投资者信 心,而其余股票则采取轮涨的步调上扬时,上升的步伐将是十分稳定的。 如果在K线上升而ADL下降,显示大盘的上升气势有偏于某一族群,而 涨势不均匀并非好事,通常在连续这种背离现象时,都是大势回档的顶 兆。反之,在空头的行情里,虽然K线仍然收黑,但ADL已翻上,代表 了多头主力企图以点的攻击增强对面的扩张,既然大多数的股票回升了, 大盘的止跌也应为时不远。 ★ADL实例 (二)TAPI指标(Trade Amount Per Index) 1.TAPI:又叫量价指标,是反映成交额与股价关系,提示两者内在规律的 指标。其原理与OBV相似 2.计算公式:TAPI=A/PI A为每日成交金额;PI为当日加权股价指数 3.运用TAPI的要点: ⑴TAPI随着加权股价指数上升而相应增大,随着加权股价指数下降而 相应减少,是典型的价量配合现象,可以进一步确认当前趋势。 ⑵当TAPI与加权股价指数出现背离现象,即后者上涨而TAPI不再上升 甚至下降,是卖出信号,此时投资者不宜追高;如指数下跌,TAPI上升, 表明股价下跌底部已形成,入市买单增加,成交量上升,可考虑买进。 ⑶单独依靠TAPI值,必须与其它技术指标结合共同分析。 ★TAPI实例 (三)动向指标(DMI)Direcitonal Movement Index 1.计算公式: 第一步,计算动向变动值DM:方法是将最近两个交易日的最高、最低 价进行比较,得出正负DM值,分别代表上升动向和下降动向: 上升动向“+DM”:若当日最高价及最低价分别高于上一日最高价及最 低价,取两日最高价的差为+DM值,即+DM=当日最高价-上日最高价,若当 日最高价高于上日最高价,但最低价低于上日最低价,则比较两日两种差 价的绝对差额,如果高价差大于低价差,则取高价差为+DM。 下降动向“-DM”:若当日最高价及最低价分别低于上一日最高价和最 低价,则取两日最低价的差为-DM,即-DM=今日最低价-最低价;若当日最 低价低于昨日最低价,但最高价高于昨日最高价,则须比较两日两种价差 的绝对差额,如果低价差绝对值大于高价差绝对值,则以低价差为当日下 降的动向值。 在特殊的情况下,前后两交易日的最高价和最低价均相同,或价差情 况也相同,则DM为0。 第二步,计算当日实际波动幅度TR(True range): 指当日价格及其较上日价格的最大差额。计算时分别算出当日最高价 与最低价之差、当日最高价与上日收盘价之差和当日最低价与上日收盘价 之差,取这三个值中最大者为实际波动幅度。 第三步,计算动向方向线DI(Directional Indicator): 上升方向线“+DI”: +Din(-DI) = + DMn / TRn×100 下降方向线“-DI”: - DIn = - DMn / TRn×100 式中n为计算周期天数,通常取14, 则当日正负DI14=(昨日正负DI14×13+当日正负DI14)/14 第四步,计算动向指数DX(Directional Movement Index)和平均动 向指数ADX (Average Directional Movement Index) DX=+DI - -DI/+DI+-DI ×100% 计算出来的DX值越大,说明趋势越明显;反之,则趋势越不明显。 为解决动向指数DX波动较频繁、幅度较大、反映趋势粗略的问题,可 以对其作平滑计算,由此得出的就是平均动向指数ADX。 ADX=(上一日ADX*13+当日DX)/14 2.研判的要点: ⑴DI的数值在0-100间波动。当正负DI两者差距较大时,表明市场涨跌 的幅度变化较大;当正负DI之间的差距较小,则表明股价处于盘整状态。 ⑵当+DI从下向上突破-DI 时,为买进信号;-DI从下向上突破+DI, 为卖出信号。 ⑶当市场涨跌态势较为明显时,如果ADX值也持续上升,意味着这种趋 势仍将持续下去。当ADX降至20以下时,则意味着市场处于盘整状态,涨 跌趋势不明显;而当ADX由上升转为下降时,则意味着原有趋势可能已走 到尽头,随时会发生趋势反转。 ⑷动向指标反映较长时间范围的走势,适于在市场趋势较为明确时应 用,此时,其指示效果较好;但在盘整状态中,效果并不理想。 ★DMI实例 Thank You For Your Attention!

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